masterdiplomoff

Смело звони!

8-905-830-89-62

8-963-076-92-07

Отзывы

Кирилл

Ранее у Вас заказывал через однокурсницу, качеством доволен. Теперь напрямую обрашаюсь, благо, и платить за работы можно онлайн.

03.06.2015

Олеся

Вы меня выручаете уже третий год. Нафиг я пошла на инженера учиться??)))))))))))))))))))))

04.05.2010

Макс

У вас хорошие специалисты и менеджеры. Все работы качественные и выполняются в срок. Спасибо Вам мастердипломофф)))

12.08.2012

Оставить отзыв еще

Главная Каталог готовых работ

Экономический механизм тактики слияния и поглощения инструмента капитализации предприятия

Предмет:

Стоимость готовой работы 1900 руб.


Содержание
Введение 3
Глава 1. Теоретические основы использования слияний и поглощений как инструментов капитализации 7
1.1. Понятие и виды слияний и поглощений 7
1.2. Мотивы слияний и поглощений 12
1.3. Влияние стадии жизненного цикла на возможность проведения следки M&A 17
Глава 2. Использование слияний и поглощений как инструмента капитализации 30
2.1. Генезис российского рынка слияний и поглощений 30
2.2. Анализ эффективности слияния/поглощения на примере ОАО «ЦетрТелеком» и ОАО «Ростелеком» 42
Заключение 63
Список литературы 66
Приложение 68

Введение

Термин «слияния и поглощения» прочно вошел в современный лексикон. Данное понятие было заимствовано из английского языка - mergers & acquisitions (далее M&A) - и является дословным переводом широко используемого в англосаксонской системе права термина.

Именно сделки на рынке слияний и поглощений характеризуются невероятной масштабностью изменений, которые вполне могут реструктурировать целые отрасли и затрагивают практически все субъекты, так или иначе связанные с участвующими в сделке компаниями, а именно: менеджеров, акционеров, инвесторов, служащих и потребителей. Именно эти сделки часто связаны с использованием огромных финансовых средств, а также требуют участия высококлассных специалистов.

Сделки в сфере слияний и поглощений - одни из самых сложных, т.к. необходимо одновременно учитывать экономические, юридические, бухгалтерские, налоговые, психологические и многие другие аспекты. Одно небольшое упущение способно серьезно подорвать или даже разрушить бизнес как компании-приобретателя, так и компании-цели.

В западной практике вопросы корпоративного контроля изучаются с 80-х годов. В России же подобные вопросы стали освещаться с 2003 года и с появлением первого специализированного издания - журнала «Слияния и поглощения».

Еще несколько лет назад слова «слияния и поглощения» ничего не говорили среднестатистическому россиянину, но это не значит, что в России не было процессов, которые сейчас обозначаются таким звучным словосочетанием. Разве никто не покупал акции у заводских проходных, разве судьи не выносили заказные решения? Все это было, но термин «слияния и поглощения» не использовался.

В публикациях российских авторов использовался исключительно термин «слияние» для обозначения процесса реорганизации юридического лица, предусмотренного Гражданским кодексом (Глава 4, §1, ст.57). Словосочетание «слияния и поглощения» долгое время не применялось.

Интересно, что смысл и значение термина сильно различается в западной и российской практике. В России установление контроля может и не быть связано с ценными бумагами, на Западе же акции компаний имеют хождение на открытом рынке ценных бумаг и термин «слияния и поглощения» связан именно с акциями компаний.

Другой интересной нестыковкой российского и западного понимания является словосочетание «недружественное поглощение». В западной практике данный термин используется для обозначения процесса скупки акций на рынке, осуществляемого против воли менеджмента и/или собственников наиболее крупных пакетов акций. В российской же практике недружественные поглощения представляют собой установление контроля над компанией с применением противозаконных методов и средств, часто сопровождающиеся завладением акциями компании против воли их настоящих собственников.

Все эти факты свидетельствуют о том, что в России есть своя специфика происходящих процессов. Вероятно, в условиях отсутствия проработанной законодательной базы и большого опыта проведения сделок M&A Россия должна стремиться использовать опыт других стран, но использует ли? Ответ на поставленный вопрос будет дан в итоговой части работы.

Каждый месяц в России происходит 20-30 крупных сделок, а относительно мелкие слияния и поглощения размером менее 5 млн. долл. вообще вряд ли кто-либо учитывает. Многие признаки говорят о том, что в России процесс слияний и поглощений развивается по нарастающей. И если 3-4 года назад пионеры в этой области — нефтяные и металлургические компании — осуществляли преимущественно «недружественные» поглощения, то в последние год-два наметилась тенденция к формированию цивилизованного рынка слияний и поглощений, появлению услуг по проведению подобных сделок.

Российский бизнес встает на путь активных слияний и поглощений и в связи с этим цель данной работы заключается в попытке ответить на вопрос, в чем заключаются особенности российской практики на рынке M&A, какие тенденции наблюдаются на мировом рынке M&A, насколько возможно применить международный опыт в российских условиях.

Принимая во внимание всю важность правильного понимания огромного значения процессов слияний и поглощений компаний и тот факт, что мнения касательно результатов этих сделок часто расходятся, данная тема представляется весьма актуальной.

В ходе исследования автором данной работы были проанализированы фактические данные о проведенных сделках M&A, рассмотрены тенденции и проблемы развития рынка слияний и поглощений в России.

Таким образом, целью работы является изучение экономического механизма тактики слияния и поглощения инструмента капитализации предприятия

Исходя из поставленной цели, вытекают следующие основные задачи данной работы:

- изучить понятие и виды слияний и поглощений

- изучить мотивы слияний и поглощений;

- изучить влияние  стадий жизненного цикла на возможность проведения сделки M&A;

- рассмотреть генезис российского рынка слияний и поглощений;

- провести анализ эффективности слияний/поглощений на примере предприятий ОАО «Ростелеком» и ОАО «ЦентрТелеком».

Объектом исследования данных аспектов явилась финансово-хозяйственная деятельность ОАО «Ростелеком» и ОАО «ЦентрТелеком.

Предметом исследования является тактика слияния и поглощения как инструмент капитализации предприятия

Практическая значимость данной работы заключается в том, что полученные в ходе исследования результаты способствуют, на мой взгляд, правильному пониманию процесса как со стороны специалистов и практиков бизнеса, так и среди исследователей, раскрытию нерешенных проблем.

Информационной базой послужили монографии ряда авторов по изучаемой проблеме, данные статистической и бухгалтерской отчетности вышеназванных предприятий за 2009-2010 годы.

Проведенное аналитическое исследование позволило разработать для ОАО «Ростелеком» и ОАО «ЦентрТелеком практические рекомендации по улучшению финансового состояния, при котором производственные мощности двух компаний объединяются с целью получения синергетического эффекта.

Список литературы

1.Гражданский кодекс РФ. Часть 1. / Федеральный закон РФ от 30 ноября 1994 г. №51-ФЗ (с последними изменениями и дополнениями) / Собрание законодательства Российской Федерации. - 1994. - №pl. -Ст.ВЗОГ

2.Федеральный закон от 29.07.1998 N 135-ФЗ  (ред. от 30.11.2011) «Об оценочной деятельности в Российской Федерации»

3.Валдайцев/, С.В. Оценка бизнеса / С. В. Валдайцев,- М.: Проспект, 2008. - 360 с.

4.Наука поглощений / Г. Газин, Д. Манаков // Вестник МсКшБеу. - 2007.

5.Гончарук, А.Ю. Антикризисное управление и трансформация производственных систем: методология и практика / А. Ю. Гончарук - М.: Экономика, 2010. - 287 с.

6.Кожевников, Н. Основы антикризисного управления предприятиями / Н.Н. Кожевников, Е.И. Борисов - М.: Академия, 2009. - 496 с

7.Фостер, Р.С. Искусство слияний и поглощений / Р. С. Фостер -М.: Альпина Бизнес Букс, 2008. - 958 с.

8.Адизеса А.А. Теория организации жизненных циклов/ Адизеса А.А.// Российский журнал менеджмента.-2010.- № 4. –с113-132

9.Анализ результатов слияний и поглощений зарубежных компаний, причины неудач и способы уменьшения риска сделок / С. В. Савчук // Менеджмент в России и за рубежом.- 2007.-№1.-С.27-41

10. Бекье, М. Путеводитель по слиянию / М. Бекье. Вестник МсКтБеу.-2009.-№2.-С. 15-47

11. Грейм, Д. К победе, через слияние. Как обратить, отраслевую консолидацию себе на пользу / Д. К. Грейм,- М.: Альпина Бизнес Букс, —2008. - 252 с.

12. Грязнова, А.Г. Оценка бизнеса / А.Г. Грязнова, Федотова М. А> М.: Финансы и статистика, 2005.- 512 с.

13. Мотивы слияний и поглощений в корпоративном секторе экономики / А.А. Левин // Финансы и кредит.- 2007.- № 21.- С. 33-37

14. Рынок слияний и поглощений как среда реализации функции стимулирования предпринимателей и менеджеров / К.В. Криничанский // Менеджмент в России и за рубежом.- 2007.- №3.- С. 43-56

15. Синергетический эффект при слияниях и поглощениях компаний / П.Г. Лапшин, А.Е. Хачатуров // Менеджмент в России и за рубежом. - 2005.-№2.- С. 21-30

16. Слияния и поглощения компаний: зарубежная и российская теория и практика / А.Н. Пирогов // Менеджмент в России и за рубежом.-2011.- №5.-С. 11-15

17. Стратегии слияний и поглощений в России / В. Устименко // Рынок ценных бумаг. - 2005. - № 20. - С. 52-55

18. Тихомиров А.А Стили руководства и успешность слияний: трансформационно-трнсакционная концепция лидерства/А.А. Тихомиров,  У.Д. Спэнглер//Российский журнал менеджмента.-2009.-Том 3, № 2. –с.71-98

19. Финансирование сделок по слияниям поглощениям: российская специфика / И. Каспарова Вопросы экономики. - 2007. - №4 С.85-96.

20. Человеческий фактор в слияниях / А. Кей, М. Шелтон // Вестник новостей. -2008. - №2.- С.54-62

21. Чиркова Е.В. Рыночные мультипликаторы, используемые для оценки компаний// Российский журнал менеджмента.-2006- № 8. –с34-39

22. Эванс, Ф. Ч. Оценка компаний при слияниях и поглощениях:
создание стоимости в частных компаниях / Ф. Ч. Эванс, Д. М. Бишоп.- М.: Альпина Бизнес Букс, 2010. - 332 с.

23. http://www.akm.ru/rus/news/2011/january/31/ns_3331392.htm

24. http://rating.rbc.ru/article.shtml?2011/01/31/33143731




Проверить аттестат

.