masterdiplomoff

Смело звони!

8-905-830-89-62

8-963-076-92-07

Отзывы

Яна Смолкина

Живу в другом городе, наткнулась на ваш сайт, заказала работу через интернет, хоть и боялась, но зря.. работу выполнили очень хорошо, работу сдала без проблем.

09.09.2015

Александр Зотов

Добрый день,спасибо что выручили с заданиями. Совсем нет времени на сессию,ладно хоть вы есть!Благодарю вас.

15.10.2013

Серж

Курсовая по бюджетированию прошла без доработки. Ждите задание на диплом.

20.05.2006

Оставить отзыв еще

Главная Каталог готовых работ

Экономический механизм тактики слияния и поглощения инструмента капитализации предприятия

Предмет:

Стоимость готовой работы 1900 руб.


Содержание
Введение 3
Глава 1. Теоретические основы использования слияний и поглощений как инструментов капитализации 7
1.1. Понятие и виды слияний и поглощений 7
1.2. Мотивы слияний и поглощений 12
1.3. Влияние стадии жизненного цикла на возможность проведения следки M&A 17
Глава 2. Использование слияний и поглощений как инструмента капитализации 30
2.1. Генезис российского рынка слияний и поглощений 30
2.2. Анализ эффективности слияния/поглощения на примере ОАО «ЦетрТелеком» и ОАО «Ростелеком» 42
Заключение 63
Список литературы 66
Приложение 68

Введение

Термин «слияния и поглощения» прочно вошел в современный лексикон. Данное понятие было заимствовано из английского языка - mergers & acquisitions (далее M&A) - и является дословным переводом широко используемого в англосаксонской системе права термина.

Именно сделки на рынке слияний и поглощений характеризуются невероятной масштабностью изменений, которые вполне могут реструктурировать целые отрасли и затрагивают практически все субъекты, так или иначе связанные с участвующими в сделке компаниями, а именно: менеджеров, акционеров, инвесторов, служащих и потребителей. Именно эти сделки часто связаны с использованием огромных финансовых средств, а также требуют участия высококлассных специалистов.

Сделки в сфере слияний и поглощений - одни из самых сложных, т.к. необходимо одновременно учитывать экономические, юридические, бухгалтерские, налоговые, психологические и многие другие аспекты. Одно небольшое упущение способно серьезно подорвать или даже разрушить бизнес как компании-приобретателя, так и компании-цели.

В западной практике вопросы корпоративного контроля изучаются с 80-х годов. В России же подобные вопросы стали освещаться с 2003 года и с появлением первого специализированного издания - журнала «Слияния и поглощения».

Еще несколько лет назад слова «слияния и поглощения» ничего не говорили среднестатистическому россиянину, но это не значит, что в России не было процессов, которые сейчас обозначаются таким звучным словосочетанием. Разве никто не покупал акции у заводских проходных, разве судьи не выносили заказные решения? Все это было, но термин «слияния и поглощения» не использовался.

В публикациях российских авторов использовался исключительно термин «слияние» для обозначения процесса реорганизации юридического лица, предусмотренного Гражданским кодексом (Глава 4, §1, ст.57). Словосочетание «слияния и поглощения» долгое время не применялось.

Интересно, что смысл и значение термина сильно различается в западной и российской практике. В России установление контроля может и не быть связано с ценными бумагами, на Западе же акции компаний имеют хождение на открытом рынке ценных бумаг и термин «слияния и поглощения» связан именно с акциями компаний.

Другой интересной нестыковкой российского и западного понимания является словосочетание «недружественное поглощение». В западной практике данный термин используется для обозначения процесса скупки акций на рынке, осуществляемого против воли менеджмента и/или собственников наиболее крупных пакетов акций. В российской же практике недружественные поглощения представляют собой установление контроля над компанией с применением противозаконных методов и средств, часто сопровождающиеся завладением акциями компании против воли их настоящих собственников.

Все эти факты свидетельствуют о том, что в России есть своя специфика происходящих процессов. Вероятно, в условиях отсутствия проработанной законодательной базы и большого опыта проведения сделок M&A Россия должна стремиться использовать опыт других стран, но использует ли? Ответ на поставленный вопрос будет дан в итоговой части работы.

Каждый месяц в России происходит 20-30 крупных сделок, а относительно мелкие слияния и поглощения размером менее 5 млн. долл. вообще вряд ли кто-либо учитывает. Многие признаки говорят о том, что в России процесс слияний и поглощений развивается по нарастающей. И если 3-4 года назад пионеры в этой области — нефтяные и металлургические компании — осуществляли преимущественно «недружественные» поглощения, то в последние год-два наметилась тенденция к формированию цивилизованного рынка слияний и поглощений, появлению услуг по проведению подобных сделок.

Российский бизнес встает на путь активных слияний и поглощений и в связи с этим цель данной работы заключается в попытке ответить на вопрос, в чем заключаются особенности российской практики на рынке M&A, какие тенденции наблюдаются на мировом рынке M&A, насколько возможно применить международный опыт в российских условиях.

Принимая во внимание всю важность правильного понимания огромного значения процессов слияний и поглощений компаний и тот факт, что мнения касательно результатов этих сделок часто расходятся, данная тема представляется весьма актуальной.

В ходе исследования автором данной работы были проанализированы фактические данные о проведенных сделках M&A, рассмотрены тенденции и проблемы развития рынка слияний и поглощений в России.

Таким образом, целью работы является изучение экономического механизма тактики слияния и поглощения инструмента капитализации предприятия

Исходя из поставленной цели, вытекают следующие основные задачи данной работы:

- изучить понятие и виды слияний и поглощений

- изучить мотивы слияний и поглощений;

- изучить влияние  стадий жизненного цикла на возможность проведения сделки M&A;

- рассмотреть генезис российского рынка слияний и поглощений;

- провести анализ эффективности слияний/поглощений на примере предприятий ОАО «Ростелеком» и ОАО «ЦентрТелеком».

Объектом исследования данных аспектов явилась финансово-хозяйственная деятельность ОАО «Ростелеком» и ОАО «ЦентрТелеком.

Предметом исследования является тактика слияния и поглощения как инструмент капитализации предприятия

Практическая значимость данной работы заключается в том, что полученные в ходе исследования результаты способствуют, на мой взгляд, правильному пониманию процесса как со стороны специалистов и практиков бизнеса, так и среди исследователей, раскрытию нерешенных проблем.

Информационной базой послужили монографии ряда авторов по изучаемой проблеме, данные статистической и бухгалтерской отчетности вышеназванных предприятий за 2009-2010 годы.

Проведенное аналитическое исследование позволило разработать для ОАО «Ростелеком» и ОАО «ЦентрТелеком практические рекомендации по улучшению финансового состояния, при котором производственные мощности двух компаний объединяются с целью получения синергетического эффекта.

Список литературы

1.Гражданский кодекс РФ. Часть 1. / Федеральный закон РФ от 30 ноября 1994 г. №51-ФЗ (с последними изменениями и дополнениями) / Собрание законодательства Российской Федерации. - 1994. - №pl. -Ст.ВЗОГ

2.Федеральный закон от 29.07.1998 N 135-ФЗ  (ред. от 30.11.2011) «Об оценочной деятельности в Российской Федерации»

3.Валдайцев/, С.В. Оценка бизнеса / С. В. Валдайцев,- М.: Проспект, 2008. - 360 с.

4.Наука поглощений / Г. Газин, Д. Манаков // Вестник МсКшБеу. - 2007.

5.Гончарук, А.Ю. Антикризисное управление и трансформация производственных систем: методология и практика / А. Ю. Гончарук - М.: Экономика, 2010. - 287 с.

6.Кожевников, Н. Основы антикризисного управления предприятиями / Н.Н. Кожевников, Е.И. Борисов - М.: Академия, 2009. - 496 с

7.Фостер, Р.С. Искусство слияний и поглощений / Р. С. Фостер -М.: Альпина Бизнес Букс, 2008. - 958 с.

8.Адизеса А.А. Теория организации жизненных циклов/ Адизеса А.А.// Российский журнал менеджмента.-2010.- № 4. –с113-132

9.Анализ результатов слияний и поглощений зарубежных компаний, причины неудач и способы уменьшения риска сделок / С. В. Савчук // Менеджмент в России и за рубежом.- 2007.-№1.-С.27-41

10. Бекье, М. Путеводитель по слиянию / М. Бекье. Вестник МсКтБеу.-2009.-№2.-С. 15-47

11. Грейм, Д. К победе, через слияние. Как обратить, отраслевую консолидацию себе на пользу / Д. К. Грейм,- М.: Альпина Бизнес Букс, —2008. - 252 с.

12. Грязнова, А.Г. Оценка бизнеса / А.Г. Грязнова, Федотова М. А> М.: Финансы и статистика, 2005.- 512 с.

13. Мотивы слияний и поглощений в корпоративном секторе экономики / А.А. Левин // Финансы и кредит.- 2007.- № 21.- С. 33-37

14. Рынок слияний и поглощений как среда реализации функции стимулирования предпринимателей и менеджеров / К.В. Криничанский // Менеджмент в России и за рубежом.- 2007.- №3.- С. 43-56

15. Синергетический эффект при слияниях и поглощениях компаний / П.Г. Лапшин, А.Е. Хачатуров // Менеджмент в России и за рубежом. - 2005.-№2.- С. 21-30

16. Слияния и поглощения компаний: зарубежная и российская теория и практика / А.Н. Пирогов // Менеджмент в России и за рубежом.-2011.- №5.-С. 11-15

17. Стратегии слияний и поглощений в России / В. Устименко // Рынок ценных бумаг. - 2005. - № 20. - С. 52-55

18. Тихомиров А.А Стили руководства и успешность слияний: трансформационно-трнсакционная концепция лидерства/А.А. Тихомиров,  У.Д. Спэнглер//Российский журнал менеджмента.-2009.-Том 3, № 2. –с.71-98

19. Финансирование сделок по слияниям поглощениям: российская специфика / И. Каспарова Вопросы экономики. - 2007. - №4 С.85-96.

20. Человеческий фактор в слияниях / А. Кей, М. Шелтон // Вестник новостей. -2008. - №2.- С.54-62

21. Чиркова Е.В. Рыночные мультипликаторы, используемые для оценки компаний// Российский журнал менеджмента.-2006- № 8. –с34-39

22. Эванс, Ф. Ч. Оценка компаний при слияниях и поглощениях:
создание стоимости в частных компаниях / Ф. Ч. Эванс, Д. М. Бишоп.- М.: Альпина Бизнес Букс, 2010. - 332 с.

23. http://www.akm.ru/rus/news/2011/january/31/ns_3331392.htm

24. http://rating.rbc.ru/article.shtml?2011/01/31/33143731




Проверить аттестат

.